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9年狂揽122亿,起底中国互联网“超级奶爸”沈南鹏

155 人参与  2020年03月04日 12:48  分类 : 财富人物  点这评论

京东、聚美优品启动上市、唯品会并购乐蜂网、大众点评获腾讯战略投资,这些眼花缭乱的资本运作,都有红杉中国的背影。在并购上市的大潮中,红杉资本赚得盆满钵满,一夜之间,几乎整个中国PE界都在谈论红杉。

创立于美国的红杉资本素有“硅谷风投之王”之称,以互联网投资著称。2005年,沈南鹏带领的红杉资本首次进入中国,在相当长的时间里,沈南鹏更多布局传统行业,在中国的声名也远不如红杉硅谷总部。2010年之后,也就是进入中国第5年,红杉中国才开始布局互联网。

从2005年沈南鹏带领红杉资本进入中国开始,在近十四年的时间里,沈南鹏交出了怎样的答卷?

9年狂揽122亿,起底中国互联网“超级奶爸”沈南鹏

沈南鹏的投资之路

2005年之前,IDG在中国耕耘了10年,正如日中天,基本上IT最好的项目全被它一家给包了,沈南鹏只有捡漏的份。因为找不到太好的项目,沈南鹏非常谨慎,从2005年至2006年,红杉才投了七、八个项目,总共不到5000万美元,而且全是跟投,没有一单超过1000万美元。

怎么办?沈南鹏能想到的就是加紧学习,做一个学习曲线的累积。

首先是向师傅学,向红杉资本前辈学。很快他就悟到红杉最精华的投资理念,一是投资于赛道,而非赛手,二是要投出别人投不出的项目。

其次是向朋友学。2006年以后,沈南鹏从幕后走向台前,成为很多投资论坛的嘉宾。有一次,他去北京人民大会堂参加一个论坛,结果出来等车的时候碰到了周鸿祎,由此两人结下了友谊。

据说当年,沈南鹏错失王兴的“校内网”也是因为周鸿祎泼了一盆冷水,结果改投“占座网”导致惨败。好在后来周鸿祎出来做聚合BBS搜索,沈南鹏毫不犹豫向奇虎360投了600万美元。

经过2年多的内外兼修,沈南鹏养成了“快、稳、准”的投资风格,周鸿祎评价“沈南鹏是一个饥饿的人,看到项目就像闻到了血腥味的狼一样,或者像鲨鱼闻到血腥味一样,去拼抢,去追踪。”他认为一个企业的CEO 必须“定战略、重产品、带团队、算好账”,一个都不能少。

沈南鹏所管理的红杉中国会帮助投资企业猎聘高管、冲刺IPO,甚至派人参与所有的高管面试。当时,美团网的王兴就常在深夜收到沈南鹏的电话“讨论工作,直奔主题”。

沈南鹏和他的红杉中国自2005年9月成立以来的十多年间,投下了一长串风云公司。8年的投行生涯让沈南鹏非常懂得判断哪些公司可能得到资本市场认可,而5年的创业经验又让他善于筛选合适的创业队伍。

9年狂吸122亿

根据公开信息显示,红杉中国团队目前管理约20亿美元的海外基金和近40亿人民币的国内基金,用于投资中国的高成长企业。

那么,进入中国9年以来,红杉资本究竟在中国赚走了多少钱?

从退出渠道来看,红杉主要通过并购和上市退出。红杉中国153个投资项目中,21家已在美国、香港、内地等地上市。对这21个上市项目投资收益进行逐一估算发现,红杉中国仅这21个上市项目,总投资净收益约122亿人民币。

不过,忽略期间的各种失败项目成本、人力成本不计,红杉中国这9年21家成功上市的项目回报122亿人民币,折回仅19.3亿美元,而红杉总部最近仅凭6000万美元投资得到了WhatsApp19%股份一单便获利近30亿美元。红杉中国团队交出的答卷与美国红杉的差距还有很长一段路要走。

红杉中国获利最丰厚的项目当属奇虎360和唯品会,分别净赚4.98亿美元和2.37亿美元。

奇虎招股书显示,红杉2006年向奇虎360投资600万美元,当时每股50美分,2006年11月第二轮投资中注资100万美元,每股66美分。奇虎360首日上市股价达34美元,红杉持股8.5%,价值5.05亿美元。由此计算,红杉700万美元投资五年获得72倍回报,尽赚4.98亿美元。

2010年,红杉开始投资唯品会,注资3500万美元,净收益2.37亿美元,虽然账面收益比不过奇虎360,但红杉资本作为幕后主导,将唯品会、乐蜂网、聚美优品三者归宿巧妙安排,坐收最大渔利。

回顾此前点点滴滴,沈南鹏坦承,在红杉中国刚创立的一两年里,会有追求独角兽、IPO企业数量的心态。但是到一定阶段后就不会太追求面上的东西和营销的故事,而是着重核心竞争力,关注投资机构是否能对行业产生比较好的影响力,更关注自身队伍和文化建设是否成功。

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